【聚焦CXO半年报】

【2022上半年药企研发费用】

【医药人事】

【行业动态】

9月6日，医药医疗亿医药E医药医疗医药工信部发布会，日报人福介绍加快医疗装备、装备等产业高质量发展的市场情况。

在促进医疗装备行业发展方面，破万工业和信息化部装备工业一司副司长王振指出，吸金我国医疗装备产业实现快速发展，复星2021年市场规模突破万亿元，高管股安股东近五年年均复合增长率超12%。拟增PET/CT国内新增占比实现从“零”到40%的持万突破，骨科手术机器人、将开聚焦超声治疗系统等达到国际先进水平，医药医疗亿医药E医药医疗医药医用电子直线加速器、日报人福腔镜手术机器人、装备人工心脏等170余项产品从无到有、市场获证上市；形成了22大类1100多个品类的产品体系。

“工信部将进一步完善技术创新体系，鼓励医疗装备与新材料、电子信息等领域合作，着力突破相关瓶颈。”王振表示，鼓励探索“医学+工业”“医院+工厂”“医生+工程师”等多维度医工协同创新模式；加大数字化、智能化医疗装备研制，推进“5G+医疗健康”试点，支持远程医疗、移动医疗、智慧医疗等发展。

研报指出，手术机器人成为高速发展的黄金赛道，全球市场蓬勃发展，中国前景一片蓝海。手术机器人的全球市场规模预计2030年将达4，028亿元，其中腔镜手术机器人规模最大，骨科手术机器人增长态势良好。中国手术机器人市场起步较晚但发展迅速，市场规模由2016年8.53亿元增至2020年的29.35亿元，年复合增长率达36.2%，预计2030年将达584.26亿元，中国手术机器人正处于从依赖进口手术机器人转向基于国内参与者的技术创新的阶段，长期看好国产手术机器人未来发展潜力。

截至9月6日，今年以来累计跌幅已超27%，年内跌幅仅次于信息板块。不过，虽然板块领跌，医药主题ETF却持续吸金，基金份额迭创历史新高。

据Wind统计显示，截至9月5日，9月以来基金份额增加1亿份以上的行业主题ETF有11只，2只医药主题ETF份额增量遥遥领先。

具体来看，易方达基金旗下医药ETF自9月以来份额增加10.19亿份，至236.66亿份，增量位居各股票ETF之首，最新份额也再创历史新高。

【公司新闻】

（600196）发布公告称，公司执行董事、部分高级管理人员合计18人自愿以自有资金通过上交所交易系统（含港股通）、香港联交所交易系统允许的方式增持本公司股份（包括A股及/或H股），合计增持数量不低于46万股。按照9月6日收盘价约合1628万元。

公告称，2022年9月3日接到云南省文山州监察委员会通知，公司董事会秘书张荔因个人原因被文山州监察委员会实施留置调查措施。因张荔在留置调查期间不能履行董事会秘书职责，根据相关法规的规定，在张荔被留置期间，由公司董事长李云春先生代行董事会秘书职责。

2021年年报显示，张荔薪酬为299.2万元，直接持有上市公司107.5万股股票，直接持股比例为0.07%，按最新收盘价，其持股市值约为4547.25万元。

9月5日，公告，持股5%以上股东华仁世纪集团有限公司（简称“华仁世纪集团”）今年2月9日披露的减持计划期限已届满，累计减持华仁药业股份1，707.88万股，减持比例1.45%，减持金额合计约8，555.19万元。

目前，华仁世纪集团持有华仁药业股份比例为7.59%。若本次华仁世纪集团减持6%完毕，则其持股比例将进一步降至1.59%。

【公告精选】

：拟5亿元参设前沿创新中心 开展从新靶点发现到Ⅱ期临床研究的创新研发工作

：腺苷蛋氨酸项目已经进行扩产 扩产后产能可达到180吨/年左右

：参股14.78%的致善生物创业板IPO过会

：拟注销全资子公司玉环聚骅公司

：能量源设备Cooltech Define已在海外上市，目前正在国内进行注册检验

：公司ICL全国布局已初步完成 现有39家ICL实验室可覆盖全国90%以上人口所在区域

：注射用STSP-0601纳入突破性治疗品种

：地诺孕素产品已经上市销售

将于9月15日召开股东大会

将于9月22日召开股东大会

【互动e】

：公司拥有200亿片产能现代医药国际合作中心，有和拜耳、罗氏等国际公司良好的CMO合作基础，有一支过硬的国际化合作团队，公司对扩大CMO业务充满信心

【机构论市】

蒋秀蕾认为，当前的医药板块大概率处于底部区间，继续向下的空间较小。

估值水平看，医药指数（申万）当前绝对估值约24倍，显著低于近5年中枢水平36.5倍和10年中枢水平38.6倍，处于近10年的底部区间。

另一方面，今年基金2季报反映出来的全行业基金对医药行业的配置水平，已经降到近10年最低水平，历史上看每次医药行业大幅低配其实都是后续的潜在机会。

展望后市，蒋秀蕾认为，可以从以下主线寻找投资机会：第一条是政策线，比如，中药，目前国企改革的标的主要集中在中药板块。过往，中药主要逻辑是提升估值，中药板块整体性的盈利增速并没有明显改善。现在来看，中药中的一些细分赛道出现了明确变化，比如中药配方颗粒、明星中药单品，未来业绩增速有望提升；

第二条是科技线，目前反弹比较多的是小市值、大单品的公司。国内A股市场，创新药逐步从先前过于悲观的预期当中舒缓过来，目前已经出现了拐点。从中长期来看更关注，平台型、服务于创新药的公司、公司产品管线和大单品能够符合未来发展方向的公司；

第三条线是成长，包括CXO、医疗新基建；第四条主线是复苏，比如流感疫苗、特色医疗服务、特色生物药等。这些品种先前估值比较低，有估值提升的需求。