光大期货：短期市场情绪偏弱 尿素中长期逢高沽空仍是主流

2025-07-05 21:32:08 分类：娱乐 阅读(998)

1、光大高沽供应：本周国内尿素开工率76.27%，期货情绪期逢周环比下滑1.72个百分点，短期当前行业整体生产水平依旧处于近几年的市场最高位。本周气头企业开工率75.16%，偏弱周环比上涨0.96个百分点，尿素煤头企业开工率76.65%，中长主流周环比下滑2.63个百分点。空仍当前尿素行业日产量16.56万吨，光大高沽下周河南地区个别企业存在检修计划、期货情绪期逢陕西个别企业存复产计划，短期预计行业日产量维持宽幅波动趋势。市场

2、偏弱库存：本周国内尿素企业库存总量增加28%至24.7万吨，尿素当前企业库存绝对水平处于近几年的中长主流次低位，对现货价格仍存支撑。但受企业开机率高位运行、下游备货情绪走弱等因素影响，企业库存触底回升且后期仍存累库压力。港口库存因前期集港货物出口发运，本周下降29%至11.6万吨。

3、需求：本周尿素需求略有好转，随着现货价格的下跌企稳后，部分农业需求及下游企业少量跟进。且近期南方雨水天气提振部分地区追肥需求，工业需求按需采购为主，尿素刚需依旧存在。短期虽然需求仍有支撑，但增量表现明显受限，对价格难以起到长期、持续的强劲支撑。再加上近期尿素企业订单预收及企业产销率均大幅走弱，市场心态的弱势或进一步拖累中下游备货节奏。

4、观点：整体来看，当前尿素基本面暂无明显利多或利好驱动，市场情绪依旧偏弱，但在价格的企稳之后，个别企业订单略有好转，幅度相对有限。随着供应水平持续高位、需求偏弱的格局下，尿素期、现价格上行动力均不足，但短期大幅下跌也相对有限，预计下周盘面继续以宽幅波动趋势为主，短期方向需要新消息指引，中长期逢高沽空依旧是主流。

5、风险：国家政策限制；需求跟进不及预期；供给水平超预期